2024年，稳定币链上转账总额高达27.6万亿美元，首次超越Visa和Mastercard的总和。这一数字标志着稳定币从加密交易的“辅助工具”正式升级为全球支付基础设施的核心。进入2025年，随着监管框架逐步明朗（如美国GENIUS法案、香港稳定币条例），稳定币市场市值突破2500亿美元，年交易量进一步逼近37万亿美元，万亿级规模的“稳定币之战”全面打响。
币安（Binance）作为全球最大交易所
此前因监管压力被迫逐步下架自家稳定币BUSD（Binance USD）。BUSD曾是市场第三大稳定币，但在美国SEC和NYDFS的联合施压下，发行方Paxos停止铸币，BUSD市值大幅缩水。这次教训让币安深刻认识到：完全依赖单一监管辖区的稳定币，风险始终掌握在他人手中。
如今币安决定“再次下场12月18日，迪拜项目United Stables推出新型稳定币$U，其储备金并非传统美元现金或国债，而是采用“套娃”机制：由USDC、USDT和USD1三种主流稳定币组合抵押。其中，最引人注目的是USD1——特朗普家族通过World Liberty Financial（WLFI）于2025年3月发行的稳定币，已迅速成长为市值超28亿美元的第六大稳定币，并被用于阿布扎比主权基金MGX对币安的20亿美元投资结算。
币安动作迅猛
Binance Wallet第一时间接入$U，BNB Chain官方背书，PancakeSwap和Four.Meme等生态项目全线支持。同时，币安深度整合USD1：新增BNB/USD1、ETH/USD1、SOL/USD1等交易对，将所有Binance-Peg BUSD抵押资产1:1转换为USD1，并推出最高20%年化收益的USD1灵活理财产品。这一波操作直接推动USD1市值单日暴增1.5亿美元。
币安的策略本质上是“去中心化的中心化”：通过聚合多种稳定币作为底层资产，分散单一监管风险，同时牢牢掌控BNB生态流量和手续费分成。这不仅避开了直接发行稳定币的监管雷区，还巧妙借力USD1的政治与资本背书，抢占万亿稳定币市场的流量入口。
这场大战远未结束。Tether和Circle仍占据双寡头地位，但新兴玩家如USD1、$U，以及潜在的国家背书稳定币（如吉尔吉斯斯坦的KGST），正加速蚕食市场。币安的回归，意味着交易所不再满足于“通道”角色，而是要通过生态控制权，深度参与稳定币的价值捕获。
币安此次下场并非直接重启自家稳定币，而是通过支持聚合型$U和深度整合USD1，实现风险分散与利益最大化。这反映了稳定币竞争从“单打独斗”转向“生态联盟”，币安借政治资本与技术优势重返战场，短期利好BNB生态流动性，长期或重塑其在万亿稳定币市场的份额。但监管不确定性仍存，投资者需关注实际流通量而非短期炒作。