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站在 2026 年这个时点回看以太坊（ETH）的身份已经彻底变了。如果说前几年大家还把它当成“数字石油”或者单纯的公链代币，那么现在它更像是华尔街大佬们眼里的数字美债。
为什么说以太坊给传统金融（TradFi）发利息，标志着它正迎来一个历史性的“结构性拐点”？
质押新高以太坊成了大机构的储蓄卡
现在是 2026 年如果你打开行情软件，会发现以太坊的质押率（Staking Ratio）刷出了历史新高。这说明什么？说明市面上流通的 ETH 越来越少了，大家都把钱存进去了。
为什么存？因为对于传统金融（TradFi）来说，以太坊的质押收益率（Staking Yield）已经成了全球金融市场里一种极其稀缺的原生无风险收益率。大基金、养老金不需要去操作复杂的 DeFi，只需要持有 ETH 并质押，就能稳妥地收租。以太坊，正在给全世界的资本发“利息”。
退出清空想离场的人都走光了
现在的验证者队伍非常稳定，大家不是在投机，而是在长期“驻扎。当想卖的人卖完了，剩下的全是想吃利息的“铁粉”，这种供需关系失衡，往往就是价格爆发的前夜。
结构性拐点从玩具到基石
以前以太坊波动大是因为它的玩家主要是散户和极客。但现在的拐点在于以太坊已经完成了与传统金融的并轨。
随着以太坊现货 ETF 在全球范围内的普及，以及 Layer 2 彻底解决了手续费问题ETH 不再仅仅是一个跑智能合约的工具，它成了资产抵押的底层逻辑。当 TradFi 开始依赖以太坊提供的收益率时，ETH 的地位就从“科技股变成了“金融基础设施。